S&P: USA mohou zabránit deflaci další expanzí měnové báze

Zdroj:  http://www.financninoviny.cz/

Autor:  www.ctk.cz

Spojené státy se mohou vyhnout zničující deflaci, pokud přistoupí k další expanzi měnové báze. Uvedla to dnes mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor’s, která zkoumala, jak velké je v USA riziko deflačního vývoje. Agentura tak naznačila, že klíč k úspěchu má v rukou centrální banka (Fed). Expanze měnové báze by jednoduše řečeno znamenala tisk dalších bankovek.

Fed ale podle S&P musí jednat rychle a rozhodně. Pravděpodobnost vytrvalého poklesu spotřebitelských cen pak bude podle analytiků agentury relativně malá. To ale předpokládá, že nenastane scénář dvojitého dna, kdy by se ekonomika vrátila k poklesu. Z vyjádření některých činitelů Fedu je patrné, že centrální bance není tato představa cizí.

„Když se s mírou jádrové inflace dostanete pod jedno procento, nejste už moc daleko od deflace. Ze srázu by nás mohla shodit dvojitá recese,“ uvedl hlavní ekonom S&P David Wyss.

„My očekáváme, že Spojené státy deflaci obejdou, pasti se ale vyhnou díky nízké míře úspor, dalšímu růstu populace a rychlým a rozhodným krokům, jimiž Fed rozšíří měnovou zásobu. Je zde ale riziko, že deflaci způsobí pokles cen domů, slabý akciový trh a neschopnost bank půjčovat,“ píše se dále ve zprávě.

Index spotřebitelských cen v USA v červenci bez započtení kolísavých cen potravin a energií vzrostl pouze o 0,1 procenta, potraviny dokonce o 0,1 procenta zlevnily. Meziročně tak byly dražší pouze o 0,9 procenta, třebaže v prvním čtvrtletí jejich ceny výrazně rostly. Ceny energií jsou meziročně vyšší o 5,2 procenta, celková roční míra inflace dosáhla 1,2 procenta, ale takzvaná jádrová inflace činila 0,9 procenta. Fed chce mít inflaci v pásmu jednoho až dvou procent.

Expanzi měnové báze by Fed mohl zajistit dalším nákupem dluhopisů, což patrně také udělá. Prezident Federální rezervní banky v St. Louis James Bullard dnes totiž řekl, že Fed možná bude muset dosavadní nákupy státních dluhopisů ještě zvýšit. Poukázal přitom na stejný problém, jako S&P. Tedy na známky dalšího poklesu cenové hladiny.